典型文献
基于双因子CIR强度式定价的信用债券投资组合优化
文献摘要：
信用风险和利率风险是相互关联影响的.资产组合优化不能将这两种风险单独考虑或简单的相加,应该进行整体的风险控制,不然会造成投资风险的低估.本文的主要工作:一是在强度式定价模型的框架下,分别利用CIR随机利率模型刻画利率风险因素"无风险利率"和信用风险因素"违约强度"的随机动态变化,衡量在两类风险共同影响下信用债券的市场价值,从而构建CRRA型投资效用函数.以CRRA型投资效用函数最大化作为目标函数,同时控制利率和信用两类风险.弥补了现有研究中仅单独考虑信用风险或利率风险、无法对两种风险进行整体控制的弊端.二是将无风险利率作为影响违约强度的一个因子,利用"无风险利率因子"和"纯信用因子"的双因子CIR模型拟合违约强度,考虑了市场利率变化对于债券违约强度的影响,反映两种风险的相关性.使得投资组合模型中既同时考虑了信用风险和利率风险、又考虑了两种风险的交互影响.避免在优化资产组合时忽略两种风险间相关性、可能造成风险低估的问题.
文献关键词：
投资组合优化;利率风险;信用风险;双因子CIR;强度式定价
中图分类号：
作者姓名：
李鸿禧;宋宇
作者机构：
中央国债登记结算有限责任公司博士后科研工作站,北京 100032;中国人民银行金融研究所博士后流动站,北京 100032;中国东方资产管理股份有限公司评估管理部,北京 100033
文献出处：
引用格式：
[1]李鸿禧;宋宇-.基于双因子CIR强度式定价的信用债券投资组合优化)[J].运筹与管理,2022(12):120-127
A类：
强度式定价,CRRA
B类：
双因子,CIR,信用债券,债券投资,投资组合优化,信用风险,利率风险,相互关联,关联影响,资产组合优化,相加,风险控制,不然,投资风险,低估,定价模型,随机利率,无风险,市场价值,效用函数,整体控制,模型拟合,市场利率,债券违约,投资组合模型,交互影响,成风
AB值：
0.256675
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