典型文献
公司特征是否和收益率成非线性关系?——基于中国股市的实证研究
文献摘要：
资产定价领域已成为金融学研究的热点.与传统因子模型不同,本文提出了加权非线性因子模型,将公司特征的未知函数作为因子载荷,时变的因子收益作为权重,研究股票超额收益率与公司特征之间是否存在非线性关系,以及模型对我国股票市场的适用性和解释力度.选取1995年7月—2020年6月我国A股上市公司的财务数据,考虑公司规模特征、价值特征和动量特征,采用核函数回归方法同时估计出因子载荷和因子收益,结果发现三个特征都是显著的,并且动量特征与收益率成非线性关系.此外,与美国股票市场相比,本文模型更加适用于中国股票市场,解释力度更强;与Fama-French三因子模型相比,本文估计误差更小.本文提出的模型在基本面分析和因子投资策略领域中具有借鉴意义.
文献关键词：
股票市场;加权非线性因子模型;非参估计;资产定价
中图分类号：
作者姓名：
魏杰;文欣玥
作者机构：
华中科技大学经济学院,湖北 武汉 430000
文献出处：
引用格式：
[1]魏杰;文欣玥-.公司特征是否和收益率成非线性关系?——基于中国股市的实证研究)[J].金融发展研究,2022(05):80-88
A类：
加权非线性因子模型,非参估计
B类：
公司特征,非线性关系,中国股市,资产定价,金融学研究,因子载荷,股票超额收益率,解释力,财务数据,公司规模,规模特征,价值特征,核函数,数回,中国股票市场,Fama,French,三因子模型,估计误差,基本面分析,因子投资,投资策略
AB值：
0.293305
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