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中国公司债超额收益的影响因素研究——基于多因子模型的实证分析
文献摘要：
近年来,在金融监管 日趋严格及刚性兑付打破的背景下,债券市场的有效性迅速提高,基于多因子模型在市场波动中挖掘有效因子的方法更具优势.因此,研究债券超额收益的定价因子,对提升债券投资收益、控制风险有重要意义.本文研究了中国公司债超额收益的因子贡献问题.实证结果显示流动性风险因子等对公司债超额收益率有正的贡献,信用风险因子的正贡献较弱,下行风险因子在部分分组中有负贡献.研究表明中国债券市场刚性兑付的预期仍在,且存在机构投资者行为一致的现象.
文献关键词：
因子模型;流动性风险;下行风险
中图分类号：
作者姓名：
李勇;张铭志;张钰
作者机构：
中国人民大学经济学院;中国人民大学财政金融学院;天弘基金固定收益部
文献出处：
引用格式：
[1]李勇;张铭志;张钰-.中国公司债超额收益的影响因素研究——基于多因子模型的实证分析)[J].经济学（季刊）,2022(03):867-888
A类：
B类：
公司债,多因子模型,金融监管,刚性兑付,市场波动,有效因子,债券投资,投资收益,控制风险,子贡,流动性风险,风险因子,超额收益率,信用风险,下行风险,中国债券市场,机构投资者行为
AB值：
0.270722
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