典型文献
中国股票市场的低开高走模式研究
文献摘要：
本文较早聚焦并证实了中国A股市场存在显著的"低开高走"现象,与国际主要股票市场相比,这一现象在中国股市尤为突出,并显著影响着资产的预期收益.本文从交易制度和投资者行为视角对此进行了解释,并运用2006—2019年中国A股市场上市公司数据,经分组检验和Fama-Macbeth回归等方法分析,研究发现:(1)"低开高走"是我国股市最为常见的价格行为,与股票的预期收益呈显著负相关;(2)T+1交易制度是"低开高走"现象长期存在的基础,"低开高走"对预期收益的负向影响无法完全由反转效应解释;(3)"低开高走"主要由异质投资者的交易行为所驱动,投资者情绪的作用不甚明显.本研究拓展了资产定价的研究视角,并为完善中国股市交易制度和保护投资者利益提供了参考.
文献关键词：
低开高走;资产定价;T+1交易制度
中图分类号：
作者姓名：
王婉菁;张兵;朱红兵
作者机构：
南京大学商学院;南京大学商学院金融与保险学系;河海大学商学院
文献出处：
引用格式：
[1]王婉菁;张兵;朱红兵-.中国股票市场的低开高走模式研究)[J].经济学报,2022(01):26-55
A类：
低开高走
B类：
中国股票市场,中国股市,预期收益,交易制度,投资者行为,行为视角,Fama,Macbeth,我国股市,T+1,长期存在,全由,反转效应,交易行为,投资者情绪,资产定价,投资者利益
AB值：
0.264938
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