典型文献
境内外中国概念股指期货联动关系与定价权归属研究
文献摘要：
本文首先采用滚动协整迹检验对我国境内上证50股指期货与新加坡新华富时中国A50股指期货价格之间的动态联动关系进行初步考察,接着从信息溢出和价格发现两个视角出发,对它们进行长期弱外生性和短期因果关系检验,并采用永久短暂模型和信息份额模型,从统计和经济显著性两方面确定境内外股指期货市场的定价权归属问题.研究发现:第一,两个市场间标准化的迹统计量走势呈现出先降后升的"U型"特征,并且在"U型"两端二者呈现出显著的协整关系.第二,尽管总体上境内上证50股指期货市场掌握着股指期货的定价权,但是长期的限制性交易政策使得富时A50股指期货价格逐渐成为弱外生变量,并且其价格发现贡献度反超境内上证50股指期货市场.即使近年来限制性交易政策不断放宽,我国股指期货定价权依然存在着旁落的风险.第三,与价格信息溢出相比,两个市场的波动信息传递更为频繁,波动风险关联性更紧密,要特别警惕来自境外股指期货市场波动风险的冲击.
文献关键词：
股指期货;联动关系;定价权;信息溢出;价格发现
中图分类号：
作者姓名：
张元萍;施健伟;方梦洁
作者机构：
天津财经大学金融学院,天津300222
文献出处：
引用格式：
[1]张元萍;施健伟;方梦洁-.境内外中国概念股指期货联动关系与定价权归属研究)[J].现代财经－天津财经大学学报,2022(02):37-49
A类：
滚动协整
B类：
境内外,中国概念股,定价权,国境,上证,新加坡,新华,华富,A50,期货价格,动态联动关系,信息溢出,价格发现,行长,外生性,因果关系检验,信息份额,股指期货市场,归属问题,两个市场,统计量,走势,先降,协整关系,限制性,性交易,交易政策,外生变量,贡献度,反超,放宽,旁落,波动信息,信息传递,波动风险,风险关联,更紧,境外,市场波动
AB值：
0.284697
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