典型文献
中国股市创新溢价的来源:高风险还是被低估?
文献摘要：
本文基于创新溢价构造创新因子,运用ICAPM理论框架考察创新溢价是否满足风险补偿假说的必要条件,同时从错误定价视角探究投资者行为偏差是否可以解释A股市场的创新溢价.研究发现:中国股市存在显著的创新溢价,实证结果拒绝了 ICAPM所有限制条件,控制创新强度后,创新因子载荷不能解释股票预期收益,由此拒绝风险补偿假说的解释.公司受到投资者关注度越低、估值不确定性越大、市场投资者情绪越低,创新溢价越显著,说明投资者行为偏差使得创新密集型公司被持续低估.进一步发现,在非理性交易更多的创业板市场创新密集型公司更易被低估.
文献关键词：
创新溢价;ICAPM;投资者情绪;有限关注
中图分类号：
作者姓名：
王志强;杨高飞;熊海芳
作者机构：
东北财经大学金融学院
文献出处：
引用格式：
[1]王志强;杨高飞;熊海芳-.中国股市创新溢价的来源:高风险还是被低估?)[J].投资研究,2022(03):60-84
A类：
创新溢价,ICAPM
B类：
中国股市,低估,风险补偿,假说,错误定价,投资者行为偏差,限制条件,创新强度,因子载荷,股票预期收益,投资者关注度,估值,市场投资者情绪,差使,新密,密集型,非理性交易,创业板市场,市场创新,有限关注
AB值：
0.264278
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