典型文献
系统性尾部贝塔与市场崩盘风险的对冲:基于崩盘风险的"安全第一准则"投资组合均衡模型
文献摘要：
近年来随着市场震荡多变,我国A股市场频繁出现千股跌停的现象.如何在市场发生崩盘风险的情形下,预测风险资产的尾部风险,并有效对冲市场崩盘风险等问题引起了广泛的关注.为了回答这些问题,论文在传统"安全第一准则"投资组合模型中引入了市场发生崩盘风险的约束条件,在均衡情形下获得了具有市场崩盘风险的资产定价模型(Crash CAPM:CCAPM),利用CCAPM中风险负载与传统的市场贝塔,论文构建了一个新的系统性尾部风险度量指标β△.利用1995-2018年期间我国A股市场日收益率数据进行实证检验发现,β△能够有效地捕捉到市场崩盘与繁荣时期,资产与市场的尾部关联性.特别地,在市场崩盘时期,β△与风险资产极端损失风险呈显著的正相关关系,高β△组合与低β△组合之差构建的投资组合,在市场崩盘时期,能够获得显著为正的尾部超额收益率,这为对冲市场崩盘提供了重要的依据.
文献关键词：
市场崩盘风险;系统性尾部贝塔;崩盘-CAPM;安全第一准则;詹森-α
中图分类号：
作者姓名：
凌爱凡;朱佳磊;唐乐;蒋崇辉
作者机构：
江西财经大学金融学院,江西南昌330013;江西财经大学国际学院,江西南昌330013
文献出处：
引用格式：
[1]凌爱凡;朱佳磊;唐乐;蒋崇辉-.系统性尾部贝塔与市场崩盘风险的对冲:基于崩盘风险的"安全第一准则"投资组合均衡模型)[J].运筹学学报,2022(04):43-63
A类：
系统性尾部贝塔,市场崩盘风险,安全第一准则,CCAPM
B类：
对冲,均衡模型,震荡,股市,场频,跌停,测风,风险资产,尾部风险,投资组合模型,衡情,资产定价,定价模型,Crash,风险度量,度量指标,日收益率,捕捉到,损失风险,超额收益率,詹森
AB值：
0.2068
相似文献
机标中图分类号，由域田数据科技根据网络公开资料自动分析生成，仅供学习研究参考。
