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A股纳入MSCI指数改善中国资本市场定价效率了吗?
文献摘要：
A股纳入MSCI新兴市场指数进一步改善了中国资本市场的定价效率.文章基于A股纳入MSCI指数这一准自然实验,利用双重差分模型,使用盈余公告后价格漂移作为定价效率的逆向指标,检验了 A股纳入MSCI指数盈余公告后价格漂移的变化及其传导机制.从微观视角考察了 A股纳入MSCI指数对中国资本市场定价效率的影响.研究结果表明,A股纳入MSCI指数显著降低了盈余公告后价格漂移,这主要得益于外国投资者的增量信息提高了股价的信息吸收效率;外国投资者的风险分担平滑了股票收益波动,减少了处置效应,改善了投资者对盈余信息的反应程度.机制检验进一步发现,A股纳入MSCI指数降低了交易成本,改善了信息不对称,从而削弱了盈余公告后价格漂移.研究结论表明,A股纳入MSCI指数通过改善信息效应和风险分担,有效提高了中国资本市场定价效率,对中国进一步开放资本市场具有重要的启示意义.
文献关键词：
MSCI市场指数;盈余公告后价格漂移;信息效应;风险分担;资本市场定价效率
中图分类号：
作者姓名：
郝亚绒;董斌
作者机构：
东南大学经济管理学院
文献出处：
引用格式：
[1]郝亚绒;董斌-.A股纳入MSCI指数改善中国资本市场定价效率了吗?)[J].世界经济研究,2022(07):76-89
A类：
盈余公告后价格漂移
B类：
MSCI,中国资本市场,资本市场定价效率,新兴市场,市场指数,一准,准自然实验,双重差分模型,移作,传导机制,微观视角,指数对,外国投资者,增量信息,股价,吸收效率,风险分担,股票收益,收益波动,处置效应,盈余信息,反应程度,机制检验,交易成本,信息不对称,信息效应,启示意义
AB值：
0.20032
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