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A股市场的时变多因子模型
文献摘要：
为了及时监测我国股票市场的驱动因素,本文识别出了A股市场上有效的时变定价因子.基于2005-2020年我国A股市场数据,构建了47个定价因子,并使用市值加权调整的自适应LASSO算法,首次在多因子定价框架下实现了时变多定价因子的实时估计.本文发现:1)我国A股市场存在显著的风格变迁特性;2)对于A股市场,最有效的五个因子为:市场因子、税收因子、市盈率因子、规模因子和速动因子;3)相对于PCA、Elastic Net、普通LASSO和WLS算法,基于市值加权自适应LASSO的多因子模型能更准确地预测A股市场上个股收益的横截面差异.
文献关键词：
实证资产定价;多因子模型;自适应;LASSO
中图分类号：
作者姓名：
王熙;吴非;黄德金;陈仪;向桢
作者机构：
北京大学 经济学院,北京 100871;中信建投证券,北京 100000;中国人民大学 数学学院,北京 100872
文献出处：
引用格式：
[1]王熙;吴非;黄德金;陈仪;向桢-.A股市场的时变多因子模型)[J].西南大学学报（社会科学版）,2022(06):137-152
A类：
实证资产定价
B类：
股市,多因子模型,股票市场,驱动因素,市值,加权调整,LASSO,实时估计,文发,市盈率,模因,速动,Elastic,Net,WLS,上个,个股收益,横截面,面差
AB值：
0.314406
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