典型文献
新常态下的均衡汇率和央行干预——兼论汇率失衡的动态演变机制
文献摘要：
伴随着人民币汇率形成机制改革的逐渐深化和国际国内经济环境的复杂变化,基于不变系数的行为均衡汇率模型的均衡汇率研究已然无法反映经济结构的动态变化.鉴于传统回归均值系数的不足,通过分别建立半参数变系数形式的行为均衡汇率模型和半参数变系数部分线性形式的误差修正模型,依次深入分析了各基本经济因素的时变影响和人民币汇率自我调节能力的动态变化.并进一步通过平滑转移自回归模型实证检验了央行干预与人民币汇率失调的关系,并创新地采用非齐次隐马尔可夫自回归模型深入研究了人民币汇率失调的动态演化机制.研究结果表明:人民币汇率不存在较大程度的失调,变系数模型能更好地反映各经济变量因素的动态影响;人民币汇率的自我调节修正能力表现出周期性振荡起伏的趋势,审慎择时的汇率机制改革能够有效地强化人民币汇率的自我调节能力;在绝大部分时间央行干预推动了人民币汇率均衡,促进人民币汇率逐步回归经济基本面;人民币汇率失调存在显著的不对称性,人民币汇率均衡态的自维持概率呈现出不断增加的趋势.
文献关键词：
人民币均衡汇率;半参数变系数模型;央行干预;非齐次隐马尔可夫模型
中图分类号：
作者姓名：
杨杰;冯芸
作者机构：
上海交通大学安泰经济与管理学院;上海交通大学安泰经济与管理学院 上海 200030
文献出处：
引用格式：
[1]杨杰;冯芸-.新常态下的均衡汇率和央行干预——兼论汇率失衡的动态演变机制)[J].现代经济探讨,2022(09):11-27
A类：
衡汇,行为均衡汇率,慎择,人民币均衡汇率,非齐次隐马尔可夫模型
B类：
新常态下,央行干预,动态演变,演变机制,人民币汇率,汇率形成机制,机制改革,国内经济,经济环境,传统回归,数部,分线,误差修正模型,经济因素,时变影响,自我调节能力,过平滑,平滑转移,自回归模型,新地,动态演化,演化机制,经济变量,变量因素,动态影响,能力表现,荡起,审慎,择时,绝大部分,汇率均衡,逐步回归,归经,经济基本面,不对称性,自维持,半参数变系数模型
AB值：
0.239868
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