典型文献
流动性约束下的佣金关系与IPO择优申购——基于预缴款取消前后的经验证据
文献摘要：
本文基于中国一级市场特有制度安排,以在IPO网下配售过程中具有优势地位的基金公司为研究对象,利用2014年7月1日至2018年12月31日IPO申购数据,采用Logit模型,用预缴款取消作为流动性外部冲击,考察了流动性约束下佣金关系如何影响基金公司IPO择优申购.结果表明,在预缴款取消前,由于预缴款所产生的流动性约束,与承销商的佣金关系可帮助基金公司更准确地判断IPO公司质量,在IPO项目收益较高时,与承销商佣金关系密切的基金公司更可能参与IPO申购;在预缴款取消后,基金公司择优申购动机减弱,与承销商的佣金关系对基金公司IPO申购的有利影响随之消失.异质性分析显示,预缴款制度下基金公司—承销商关系对IPO择优申购的影响主要表现在流动性约束较强和IPO公司信息环境较差的情况下.本研究为理解基金公司—承销商关系在IPO申购中发挥的作用及其内在机制提供了有益启示,对IPO申购行为监管和制度建设具有借鉴意义.
文献关键词：
流动性约束;佣金关系;IPO择优申购;预缴款
中图分类号：
作者姓名：
方红星;刘霞;张晓东
作者机构：
东北财经大学 会计学院/中国内部控制研究中心,辽宁 大连 116025
文献出处：
引用格式：
[1]方红星;刘霞;张晓东-.流动性约束下的佣金关系与IPO择优申购——基于预缴款取消前后的经验证据)[J].财经问题研究,2022(12):82-91
A类：
佣金关系,预缴款
B类：
流动性约束,IPO,择优,申购,经验证据,一级市场,制度安排,网下,配售,优势地位,基金公司,Logit,外部冲击,承销商,项目收益,有利影响,异质性分析,公司信息环境,内在机制,有益启示,行为监管
AB值：
0.142865
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