典型文献
债务违约的生成机理与风险测度——基于资本收支均衡的经济学逻辑
文献摘要：
研究目标:基于理论模型推演,分析债务违约的生成机理,明晰企业融资规模的合理范围和债务违约的边界条件,测算中国市场债务违约风险特征,以及美国货币政策转向对中国实体经济部门违约风险的可能冲击.研究方法:基于企业资本收支均衡方程,理论推演债务违约的生成机理,选取2003～2020年A股市场数据,实证判别中国债务违约风险特征,以及外部政策转向的冲击效应.研究发现:理论推演表明:企业资本结构选择存在确定的债务安全边界和债务违约边界,可以划分为债务安全区、失速区和违约区三种状态,企业一旦进入债务失速区,就会在自我加强机制的作用下加速滑向违约区;资本收益率、债务成本和资本结构共同决定了企业所处的债务状态,资本收益率的下降和债务成本的上升,都可能引发企业在既有资本结构下陷入债务困境;委托代理问题是企业债务违约的内在动因,宏观经济冲击则是实体经济部门"违约潮"可能的外生触发机制.实证结果表明:当前中国市场债务违约风险总体可控,但局部风险和潜在风险不容小觑;美国货币政策转向对中国实体经济部门违约风险具有刺激作用,必须借助宏观政策积极应对.研究创新:基于理论模型推演,给出企业债务风险的定量判别依据、债务违约生成机理的自我加强机制以及实体经济"违约潮"的可能触发机制,为资本结构选择以及重大金融风险防范的理论研究提供新的视角和分析框架;基于市场数据,测度中国实体经济部门的债务违约风险,为预判外部政策转向对中国实体经济的冲击效应提供经验证据.研究价值:为企业管理者制定融资方案提供定量的参考依据,为宏观管理部门精准预判和科学防范重大金融风险提供理论依据和数据支持.
文献关键词：
债务违约;资本结构;货币政策;资本收益率;债务成本
中图分类号：
作者姓名：
丁志国;丁垣竹;赵宣凯
作者机构：
吉林大学数量经济研究中心;吉林大学商学院;中央财经大学经济学院;中央财经大学中国互联网经济研究院
文献出处：
引用格式：
[1]丁志国;丁垣竹;赵宣凯-.债务违约的生成机理与风险测度——基于资本收支均衡的经济学逻辑)[J].数量经济技术经济研究,2022(04):127-146
A类：
美国货币政策转向
B类：
生成机理,风险测度,收支,经济学逻辑,推演,企业融资,融资规模,合理范围,中国市场,债务违约风险,风险特征,经济部门,股市,国债,冲击效应,企业资本结构,结构选择,安全边界,安全区,失速,速滑,滑向,资本收益率,债务成本,下陷,债务困境,委托代理问题,企业债务违约,内在动因,宏观经济冲击,触发机制,潜在风险,小觑,刺激作用,宏观政策,研究创新,企业债务风险,定量判别,重大金融风险,金融风险防范,经验证据,企业管理者,融资方案,宏观管理,科学防范
AB值：
0.235367
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