典型文献
货币政策冲击对实体企业投资选择影响的"宿醉效应"
文献摘要：
本文研究货币政策冲击对实体企业投资选择的动态影响效应.与传统分析方法不同,本文运用利率衍生品价格数据来识别中国货币政策冲击,利用工具变量局部投影法获得货币政策冲击对微观实体企业投资选择的动态影响效应.研究表明,动态效应呈现出更丰富的信息:货币政策冲击对企业金融资产占比有显著驱动效应,效应大小表现出先升后降趋势,在冲击发生一年半后达到峰值.值得注意的是,货币政策冲击会导致企业货币资金占比在短期内显著减少,而在中长期显著增加.进一步分析表明,货币政策冲击使实业投资和金融投资在短期内都更有利可图,所以在短期内企业倾向于减少货币资金占比,增加非货币金融资产投资和实业投资;政策冲击在中长期对企业资产收益率的提升作用消退,盈余效应使企业在中长期的金融资产占比提高,表现出一定的"宿醉效应".
文献关键词：
货币政策冲击;金融投资;投资选择;高频识别方法;动态影响
中图分类号：
作者姓名：
张成思;唐火青;陈贞竹
作者机构：
中国人民大学财政金融学院,北京 100872;北京大学光华管理学院,北京 100871;北京大学光华管理学院
文献出处：
引用格式：
[1]张成思;唐火青;陈贞竹-.货币政策冲击对实体企业投资选择影响的"宿醉效应")[J].金融研究,2022(09):1-19
A类：
高频识别方法
B类：
货币政策冲击,实体企业,企业投资,投资选择,宿醉,动态影响,影响效应,利率衍生品,国货,工具变量,局部投影法,动态效应,企业金融,驱动效应,击发,年半,值得注意,货币资金,资金占比,在短期内,实业投资,金融投资,有利可图,货币金融,金融资产投资,企业资产收益率,提升作用,消退,盈余
AB值：
0.25679
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