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"投资人付费"评级影响"发行人付费"评级的得分和定价吗?
文献摘要：
本文利用2007-2019年A股上市公司数据,从直接和间接两方面,检验了中债资信的加入对"发行人付费"模式评级的得分和定价的影响.研究发现,直接效果上,中债资信的加入并未明显影响发行人付费机构给公司的评级得分,表明声誉机制在债券评级市场中并未发挥明显效果;间接效果上,中债资信评级显著影响了发行人付费模式评级的定价功能,起到了交叉认证的作用.在发行人付费模式评级一定的情况下,新增的中债资信评级对信用利差的影响取决于两类评级的差异:与被中债资信评级前相比,当中债资信评级与发行人付费模式评级相差小于等于2个等级时,信用利差明显降低;当评级差异大于等于3个等级时,信用利差明显增加.本文的研究结果对正确认识两类评级的作用具有重要意义,同时也为相关政策制定提供参考.
文献关键词：
债券评级;中债资信评级;投资人付费模式评级;发行人付费模式评级;信用利差
中图分类号：
作者姓名：
程六兵;张龑
作者机构：
中国海洋大学管理学院,山东青岛266100;中国企业营运资金管理研究中心,山东青岛266100
文献出处：
引用格式：
[1]程六兵;张龑-."投资人付费"评级影响"发行人付费"评级的得分和定价吗?)[J].中南财经政法大学学报,2022(06):28-40,106
A类：
中债资信评级,发行人付费模式评级,投资人付费模式评级
B类：
声誉机制,债券评级,评级市场,显效,信用利差,评级差异
AB值：
0.066309
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