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管理层股权激励对实体企业金融化的影响研究
文献摘要：
股权激励能否作为一种"实虚平衡"治理机制,通过约束管理层金融化行为而抑制实体企业金融化,其效果受哪些因素影响、作用渠道是什么?本文采用2007-2017年A股上市公司面板数据,采用综合倾向得分匹配法,研究管理层股权激励对实体企业金融化的影响.发现:(1)管理层股权激励对实体企业金融化有抑制作用,这种作用与金融化套利动机有关,在限制性股票激励样本、民营企业样本中更显著.(2)股权激励的金融化抑制作用集中于其对长期金融资产投资的影响,通过提升管理层实体业务投资倾向而实现,而代理成本和风险承担的中介作用未获证实;(3)股权激励可缓解金融化的创新挤出效应.应重视管理层股权激励对实体企业过度金融化的抑制功效;提升股权激励方案的适宜性、精准性及实施效率;用好管理层股权激励这一机制或工具,防止实体企业过度金融化形成"创新挤出".
文献关键词：
管理层股权激励;实体企业金融化;创新挤出效应
中图分类号：
作者姓名：
贺立龙;石佳欣
作者机构：
四川大学经济学院 610065
文献出处：
引用格式：
[1]贺立龙;石佳欣-.管理层股权激励对实体企业金融化的影响研究)[J].会计研究,2022(07):107-122
A类：
B类：
管理层股权激励,实体企业金融化,过约束,金融化行为,哪些因素,作用渠道,倾向得分匹配法,套利,限制性股票激励,民营企业,长期金融资产,金融资产投资,提升管理,代理成本,风险承担,未获,创新挤出效应,过度金融化,激励方案,适宜性,精准性,实施效率
AB值：
0.172297
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