典型文献
债券市场"刚性兑付"的打破与企业创新
文献摘要：
以2008-2020年发行信用债的上市公司为研究对象,以"刚性兑付"打破引起的企业内外部资源配置为视角,检验了债券市场"刚性兑付"打破对发债企业创新水平的影响.实证研究发现:债券市场"刚性兑付"的打破提高了发债企业的创新水平.路径检验发现,债券市场"刚性兑付"的打破降低了企业内部低效多元化和政策性负担,将节约资金用于核心创新研发;并促使市场资金向高评级和高经营效率企业流动,提高高评级和高经营效率企业创新水平.进一步分析发现,对外部融资约束较高的小规模、成长期企业、金融市场化发展程度较低地区以及公司内外部治理水平较低企业创新水平影响更为显著.表明"刚性兑付"打破是地区金融发展的一次市场化改革,弥补了地区融资环境市场化不足的缺陷,激发了创新潜力较高但存在资金约束的成长型中小企业的创新动力.
文献关键词：
债券市场;刚性兑付;企业创新;资源配置
中图分类号：
作者姓名：
白俊;乔君
作者机构：
石河子大学经济与管理学院;石河子大学经济与管理学院 石河子 832000
文献出处：
引用格式：
[1]白俊;乔君-.债券市场"刚性兑付"的打破与企业创新)[J].现代经济探讨,2022(10):50-63
A类：
B类：
债券市场,刚性兑付,信用债,业内外,外部资源,发债,企业创新水平,企业内部,政策性负担,创新研发,评级,经营效率,对外部,外部融资约束,小规模,成长期,金融市场化,市场化发展,发展程度,内外部治理,地区金融发展,市场化改革,融资环境,创新潜力,资金约束,成长型,中小企业,创新动力
AB值：
0.293251
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