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中美两国利率阈值的比较——基于两区制门槛回归模型的实证分析
文献摘要：
在利率比较高的情况下,降低利率有利于实体经济增长,但降低到一定程度,从发达国家看,即使降到零甚至负,对实体经济增长不再产生效果.我国实施正常的货币政策,但随着经济下行,各方有降低利率的预期,利率政策是否存在阈值,达到阈值后政策是否会失效,利率政策还剩多大空间,均值得研究.本文选取了中美两国2005年1月至2021年12月的月度数据,利用两区制门槛回归模型对不同利率水平下实体经济增长的非对称效应进行实证分析,验证了中美两国实体经济增长存在显著的利率阈值效应,且存在唯一的阈值,随着利率下行,达到阈值后,货币政策效果将会减弱.比较而言,中国的利率政策仍然存在空间,可以通过降低政策利率进行宏观调控,美国已处于低利率区间,利率政策空间不足,价格调控失效,数量型调控效果也大大减弱.
文献关键词：
利率阈值;银行间同业拆借利率;联邦基金利率;门槛回归;货币政策空间
中图分类号：
作者姓名：
课题组
作者机构：
中国人民银行天津分行 天津市 300040
文献出处：
引用格式：
[1]课题组-.中美两国利率阈值的比较——基于两区制门槛回归模型的实证分析)[J].华北金融,2022(09):62-73
A类：
利率阈值
B类：
中美两国,国利,区制,门槛回归模型,降低利率,实体经济增长,经济下行,利率政策,大空间,月度,非对称效应,长存,阈值效应,货币政策效果,比较而言,政策利率,宏观调控,价格调控,控失,数量型调控,调控效果,银行间同业拆借利率,联邦基金利率,货币政策空间
AB值：
0.257898
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