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融资融券渐进扩容是否缓解了股价崩盘风险?——兼论市场定价效率与企业金融化的并行中介效应
文献摘要：
本文基于2007―2020年A股上市公司样本数据,检验融资融券渐进扩容对股价崩盘风险的影响.结果表明,伴随扩容我国融资融券交易对股价崩盘风险的作用已由加剧逐步转变为缓解.在融资融券缓解股价崩盘风险的过程中,市场定价效率和企业金融化具有并行中介效应.融资交易促进企业金融化缓解崩盘风险的个体中介效应大于其降低股票定价效率加剧崩盘风险的个体中介效应;融券交易提高股票定价效率缓解崩盘风险的个体中介效应大于其抑制企业金融化加剧崩盘风险的个体中介效应.相对于深沪主板,融资融券对原中小板和创业板股价崩盘风险的缓解作用更强.融资交易对股价崩盘风险的缓解作用在机构持股比例较低和管理层持股比例较高的企业中更显著;而融券交易则相反.
文献关键词：
融资融券;股价崩盘风险;市场定价效率;企业金融化;并行中介效应
中图分类号：
作者姓名：
温博慧;徐佳翔;刘玉康
作者机构：
天津财经大学金融学院,天津 300222
文献出处：
引用格式：
[1]温博慧;徐佳翔;刘玉康-.融资融券渐进扩容是否缓解了股价崩盘风险?——兼论市场定价效率与企业金融化的并行中介效应)[J].证券市场导报,2022(09):59-70
A类：
B类：
扩容,股价崩盘风险,市场定价效率,企业金融化,并行中介效应,融资融券交易,融资交易,股票定价效率,主板,中小板,创业板,缓解作用,机构持股比例,管理层持股比例
AB值：
0.114937
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