典型文献
实体企业金融化:高利润诱惑抑或高成本压力?
文献摘要：
在现代企业制度及治理体系下,满足股权和债权投资者的资本报酬率要求成为企业首要任务,故而企业始终面临资本成本压力.金融领域的高利润不仅是实体企业金融化的逐利诱因,还通过推高资本成本而成为实体企业金融化的压力因素.高资本成本会减少满足实体企业成本要求的实业投资机会,促使其通过金融投资获益以减缓资本成本压力.基于2007-2020年非金融上市公司样本的实证结果支持了这一结论,而且权益资本表现出比债务资本更高的逐利性,给企业施加更强的成本压力,进而加剧企业金融化程度.进一步分析表明,不同所有权性质、盈利能力和资产专用性的企业在资本成本压力对其金融化的影响中存在异质性;行业垄断、套利空间等市场因素也由于关系到作用机制的发挥而在双方关系中表现出一定的调节效应.上述结论为通过"金融让利"及"节制资本"以促进实体企业"脱虚返实"提供了有益启示.
文献关键词：
资本成本;企业金融化;实业投资机会;异质性;调节效应
中图分类号：
作者姓名：
胡秋阳;张敏敏
作者机构：
南开大学经济学院,天津300071
文献出处：
引用格式：
[1]胡秋阳;张敏敏-.实体企业金融化:高利润诱惑抑或高成本压力?)[J].现代财经－天津财经大学学报,2022(06):3-17
A类：
实业投资机会
B类：
实体企业金融化,高利润,诱惑,抑或,成本压力,现代企业制度,股权,债权,投资者,本报,报酬率,求成,首要任务,故而,资本成本,金融领域,利诱,企业成本,金融投资,非金融上市公司,本表,债务,逐利性,金融化程度,所有权性质,盈利能力,资产专用性,套利,利空,市场因素,双方关系,调节效应,让利,节制资本,脱虚返实,有益启示
AB值：
0.306774
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