典型文献
央行沟通语义的金融市场响应
文献摘要：
清晰透明的央行沟通有助于降低金融市场不确定性,提升沟通效力.本文运用 自然语言处理方法构建央行沟通政策语气和语义相似度指标,并作为央行货币政策沟通和金融稳定沟通的测度,然后实证研究2010-2019年央行沟通语义对股票、外汇和债券市场的影响.研究结果表明,央行沟通政策语气对利率、股票和外汇市场水平值的影响存在异质性,其中对利率市场为正向积极影响,而对股票和外汇市场的影响不显著.非中性的政策语气通过制造"声音"而增加市场波动,央行沟通语义相似性的提高便于市场理解货币政策意图和动向,并且主要通过信息机制和经济不确定性机制发挥作用.政策语气的信息机制可增强央行调控外汇市场的效力,而语义相似度的信息机制可发挥更大的熨平市场波动作用;相对于传递信息引导价格变化,央行更关注金融稳定.在利率和汇率定价机制市场化改革后,央行较少进行市场干预,政策沟通对外汇市场波动的抑制作用最大,其次是债券市场,而股票市场受影响相对较小.央行沟通语气变化通过利率传导和金融市场联动将发挥更大的作用.
文献关键词：
央行沟通;金融市场波动;余弦相似度;词典法
中图分类号：
作者姓名：
王博;高青青
作者机构：
南开大学金融学院,300350
文献出处：
引用格式：
[1]王博;高青青-.央行沟通语义的金融市场响应)[J].经济学动态,2022(03):35-55
A类：
B类：
央行沟通,通有,市场不确定性,自然语言处理,通政,语气,语义相似度,相似度指标,央行货币政策,政策沟通,金融稳定,债券市场,外汇市场,水平值,利率市场,语义相似性,信息机制,经济不确定性,制发,熨平,传递信息,信息引导,价格变化,汇率,率定,定价机制,市场化改革,改革后,行市,市场干预,股票市场,利率传导,市场联动,金融市场波动,余弦相似度,词典法
AB值：
0.287723
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