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人民币套息交易与"三元悖论"理论框架——基于TVP-VAR模型的实证研究
文献摘要：
本文使用TVP-VAR模型分析人民币套息交易对中国对外开放货币政策框架的影响,重点考察套息交易的规模与中国货币政策的独立性.研究发现:未引入套息交易的三变量模型表明,2015年8月11日人民币汇率定价机制改革前后,中国对外开放货币政策框架呈现出从"三元悖论"逐渐趋向于"2.5元悖论"的现象;引入套息交易的四变量模型表明,中短期内该政策框架符合"二元悖论"特征,且套息交易规模的增大会显著降低货币政策独立性,而长期内并未产生显著影响.证券投资项目的开放程度越高,套息交易规模越大,且货币政策独立性程度越低.
文献关键词：
三元悖论;套息交易;货币政策独立性;资本管制;汇率稳定
中图分类号：
作者姓名：
郭桂霞;孙歌悦
作者机构：
对外经济贸易大学国家对外开放研究院国际经济研究院 北京,100029;对外经济贸易大学国家对外开放研究院国际经济研究院
文献出处：
引用格式：
[1]郭桂霞;孙歌悦-.人民币套息交易与"三元悖论"理论框架——基于TVP-VAR模型的实证研究)[J].金融论坛,2022(11):10-20
A类：
B类：
套息交易,三元悖论,TVP,VAR,货币政策框架,国货,入套,人民币汇率,率定,定价机制改革,趋向于,中短期,二元悖论,交易规模,货币政策独立性,证券投资,投资项目,开放程度,资本管制,汇率稳定
AB值：
0.280552
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