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法定数字货币设计特征的选择和优化研究
文献摘要：
近年来,随着金融科技的应用,各国央行纷纷启动对法定数字货币的实践探索.本文引入信贷摩擦和网络外部性摩擦,构建支付工具模型,从社会福利分析视角讨论法定数字货币的设计特征参数现金相似度θ和利率rcbdc的选择和优化过程.研究认为:第一,引入法定数字货币(CBDC)后,可能存在两种支付工具均衡,即现金均衡和无现金均衡,并优先出现现金均衡;第二,在网络外部性摩擦不产生影响的现金均衡和无现金均衡下,无息CBDC和计息CBDC的现金相似度θ由信贷摩擦即银行中介价值决定,银行中介价值越高,CBDC设计越偏向现金,且rcbdc=0;在网络外部性摩擦产生影响的现金均衡下,无息CBDC维持现金相似度θ—不变,最优计息情形下现金相似度上升至θ～,利率为负;第三,当前国内支付工具均衡更接近于网络外部性摩擦不产生影响的现金均衡,应坚持法定数字货币定位于现金M0且不付息,有利于实现福利最优.
文献关键词：
法定数字货币;设计特征;网络外部性摩擦;信贷摩擦;社会福利最优
中图分类号：
作者姓名：
徐滢;汪灏颖;王薇
作者机构：
浙江工商大学 金融学院,杭州310018
文献出处：
引用格式：
[1]徐滢;汪灏颖;王薇-.法定数字货币设计特征的选择和优化研究)[J].学习与探索,2022(03):151-159
A类：
信贷摩擦,网络外部性摩擦,rcbdc
B类：
法定数字货币,设计特征,金融科技,各国央行,支付工具,工具模型,福利分析,分析视角,讨论法,金相,利率,入法,CBDC,无现金,无息,计息,价值决定,持法,M0,付息,社会福利最优
AB值：
0.197511
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