典型文献
关键历史节点与资本市场股票发行制度演进
文献摘要：
借用新制度经济学中关键节点与哈耶克社会秩序二元观概念,可构建一个双层协同的制度变迁框架来诠释A股股票发行制度的演进,即制度的动态变迁是国家(制度供给者)在关键节点与制度环境约束下,追求自身目标的最优化制度安排与市场自发秩序共同作用的结果,其协同所致的制度带来了当期的制度增益,同时这种内生变化又与下一个关键节点的路径改变形成矛盾,进而催生了再次的制度变革.从我国股票市场和股票发行制度的发展历程来看,延续计划体制的额度管理审批制增量发行在"边缘破局",突破了意识形态形成的制度阻力,但上市公司规模小且弱;而指标管理审批制的仅增量发行流通制度,在助力国企纾困的同时引致了股权分置改革;做大做强颇有成效的审批制,造成了大量符合上市条件的企业滞留场外,从而形成了市场估值错位以及同类企业市场内外的制度性估值差.虽然核准制与注册制实现了不同程度的去行政化,然而路径依赖所引致的风险隐患依然存在.如何破解市场化发行与金融风险之间的两难问题,平稳过渡到注册制从而实现软着陆是亟待解决的问题.
文献关键词：
注册制改革;A股上市制度;关键时间节点;制度转型
中图分类号：
作者姓名：
傅捷;华生;汲铮
作者机构：
东南大学经济管理学院;东南大学;东南大学国家发展与政策研究院
文献出处：
引用格式：
[1]傅捷;华生;汲铮-.关键历史节点与资本市场股票发行制度演进)[J].东南学术,2022(05):206-214
A类：
B类：
资本市场,股票发行,制度演进,借用,新制度经济学,关键节点,哈耶克,社会秩序,一个双,制度变迁,制度供给,供给者,制度环境,环境约束,制度安排,自发秩序,种内,制度变革,股票市场,计划体制,额度,破局,公司规模,指标管理,纾困,引致,股权分置改革,做大做强,滞留,场外,估值,企业市场,场内外,制度性,核准制,去行政化,路径依赖,风险隐患,金融风险,两难,平稳过渡,渡到,软着陆,注册制改革,上市制度,关键时间节点,制度转型
AB值：
0.467412
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