典型文献
企业资本金融化与政策有效性
文献摘要：
随着中国近些年经济增速放缓,企业"脱实向虚"愈发严重,货币财政政策调控难度明显加大.用企业资本结构冲击来刻画企业资本金融化,构建了一个包含企业资本结构变化下货币财政政策冲击对宏观经济波动的新凯恩斯动态随机一般均衡模型,研究了企业资本金融化与货币财政政策有效性二者之间的关系.研究发现:第一,企业资本金融化冲击会使得经济下滑、消费下降、金融资产价格上升,泰勒规则相比货币供给规则更有利于应对资本金融化冲击;第二,负利率、货币供给和财政政策冲击都会增加产出、消费和投资,但随着企业资本金融化加深,他们对产出、消费和投资的有效性逐渐下降,反而资产价格相对上升;第三,资本金融化削弱货币财政政策的有效性机理在于资本金融化影响了经济总供给和总需求的相应减少,从而使得总产出、消费和投资相对下降;第四,通过模型方差分解得出,资本结构冲击能够解释资产价格收益波动的19.48％,另外从长期来看,不管是泰勒规则还是货币供给规则下资本金融化深化都会影响实物有效投资不足,从而影响长期消费,不利于长期经济增长.
文献关键词：
资本金融化;货币政策;财政政策;资产价格;政策有效性
中图分类号：
作者姓名：
赵恢林
作者机构：
中国财政科学研究院研究生院,北京100142
文献出处：
引用格式：
[1]赵恢林-.企业资本金融化与政策有效性)[J].统计与信息论坛,2022(01):45-54
A类：
资本金融化
B类：
政策有效性,经济增速放缓,脱实向虚,财政政策,政策调控,企业资本结构,结构冲击,一个包,政策冲击,宏观经济波动,凯恩斯,动态随机一般均衡模型,金融资产价格,泰勒规则,货币供给,负利率,加产,总供给,总需求,总产出,方差分解,冲击能,收益波动,不管,有效投资,投资不足,长期经济增长,货币政策
AB值：
0.197521
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