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防风险与稳增长双重目标下货币政策传导机制分析
文献摘要：
本文通过构建后顾型IS-Phillips模型并从损失函数的视角证明了在货币政策规则方程中引入金融要素的必要性.在此基础上,为研究货币政策的有效性及其传导机制,构建包含金融因素的四方程新凯恩斯模型且将其拓展为时变系数向量自回归(TVP-VAR)模型,进而对时变脉冲响应函数进行分析.研究发现:金融市场发展对经济增长和物价稳定的影响在不同时点下呈现出明显的异质性特征;包含金融因素的货币政策在不同时点均能有效调控金融市场且在金融市场繁荣时期其有效性显著增强,但是将金融市场稳定作为央行的调控目标之一明显增加了货币政策传导路径的复杂性和调控效果的不确定性.因此,央行在确定货币政策调控目标时不能一概而论,而是要有效权衡稳增长、控通胀以及防风险等多重目标的相对重要性.
文献关键词：
货币政策;金融周期;经济周期;通货膨胀;损失函数;TVP-VAR模型
中图分类号：
作者姓名：
郑建伟;孙晨童;陈磊
作者机构：
东北财经大学 经济学院,辽宁 大连 116025;清华大学 经济管理学院,北京 100084;远东资信评估有限公司 博士后科研工作站,北京 100007;东北财经大学 经济计量分析与预测研究中心,辽宁 大连 116025
文献出处：
引用格式：
[1]郑建伟;孙晨童;陈磊-.防风险与稳增长双重目标下货币政策传导机制分析)[J].东北财经大学学报,2022(02):64-74
A类：
B类：
防风险,稳增长,双重目标,货币政策传导机制,机制分析,IS,Phillips,损失函数,货币政策规则,金融要素,含金,金融因素,新凯恩斯模型,时变系数,向量自回归,TVP,VAR,时变脉冲响应,脉冲响应函数,金融市场发展,物价稳定,时点,异质性特征,有效调控,市场繁荣,金融市场稳定,央行,调控目标,货币政策传导路径,调控效果,定货,政策调控,一概而论,通胀,相对重要性,金融周期,经济周期,通货膨胀
AB值：
0.418909
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