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近代中国内汇市场运行效率的演进——基于利率、洋厘与汇价关系的考察
文献摘要：
近代中国因货币长期未能统一,形成了独特的内汇市场.货币流通的区域性特点,使国内资金汇兑需进行货币兑换,进而产生汇价.汇水或汇价是考察内汇市场运行效率的重要视角.利率和洋厘是资金供求变化的晴雨表,也是影响汇价波动的主要因素.随着近代中国货币市场的发展,资金价格从票号贷款利率逐渐转变为钱庄银拆利率和洋厘行市,市场化程度日渐提高,信号传递功能日益凸显,伴随这一转变,内汇市场运行效率也逐渐提升.开埠初期,票号汇水对京苏两地利息涨跌的调整相对滞后,内汇市场的资金调节功能较弱.20世纪初,货币市场形成了更加完善的价格体系,行市信息传递速度加快.虽然重庆和天津申汇价格与上海银拆利率的相关程度不高,但相对于早期票号汇兑而言,汇价对利率变动的调整速度已大幅提升.此外,津沪两地洋厘行市对汇兑行市的作用表明,内汇价格对洋厘波动的反应迅速,内汇市场运行效率已达到较高水平.
文献关键词：
汇价;利率;洋厘;内汇市场
中图分类号：
作者姓名：
李裕威
作者机构：
上海财经大学经济学院,上海200433
文献出处：
引用格式：
[1]李裕威-.近代中国内汇市场运行效率的演进——基于利率、洋厘与汇价关系的考察)[J].中国社会经济史研究,2022(03):54-69
A类：
内汇市场,洋厘
B类：
近代中国,市场运行,汇价,货币流通,内资,金汇,汇兑,行货,兑换,汇水,供求,求变,晴雨表,国货,货币市场,金价,票号,贷款利率,钱庄,行市,市场化程度,度日,信号传递,开埠,两地,利息,涨跌,调节功能,加完,价格体系,信息传递,期票,调整速度
AB值：
0.281157
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