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信号还是噪声?——基于上市公司年报文本变动的研究
文献摘要：
本文基于上市公司年报MD&A环节文本的相似性,构建衡量文本变动的指标,检验叙述性文本变动对股票价格信息含量的影响.研究发现,年报文本变动抑制了股票价格反映未来盈余信息的能力,削弱了价格信号配置资源的作用.当公司经营情况不佳或盈余操纵空间受限时,管理层利用文本变动干扰市场的意愿增强,股票价格信息含量进一步降低.本文丰富了中文语境下文本分析的研究,为进一步完善上市公司信息披露制度提供了适当的参考和借鉴.
文献关键词：
文本相似性;股价信息含量;策略性披露
中图分类号：
作者姓名：
郑晓瑜;刘俊晗
作者机构：
清华大学五道口金融学院
文献出处：
引用格式：
[1]郑晓瑜;刘俊晗-.信号还是噪声?——基于上市公司年报文本变动的研究)[J].投资研究,2022(04):70-90
A类：
B类：
上市公司年报文本,MD,叙述性,股票价格,盈余信息,价格信号,公司经营,经营情况,盈余操纵,空间受限,限时,管理层,文丰,上市公司信息披露,信息披露制度,文本相似性,股价信息含量,策略性披露
AB值：
0.311583
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