典型文献
杠杆率变动、固定资产投资与研发活动——兼论金融赋能高质量发展
文献摘要：
本文通过构建一个包含企业固定资产投资与研发投资的理论模型,分析得出企业杠杆率变动与投资行为的非线性关系.实证结果表明,低杠杆下,杠杆率的增大会使企业增加固定资产和研发投资的规模.对于财务柔性更强、发展前景更好的企业,杠杆率的提升能够增大此类企业的研发投入占比,即企业开展更多能够提升技术水平的研发活动.进一步研究发现,短期杠杆与商业信用杠杆的提升有助于财务柔性较好的企业提高研发投资占比,而对于发展前景不佳的僵尸企业,长期杠杆和银行杠杆的提升反而会使其扩大固定资产投资,加剧产能过剩问题.本文的政策含义在于,要在保持宏观杠杆率基本稳定的前提下,引导金融资源更多投入到创新型经济上,给予优质及前景较好的企业一定杠杆率调整空间和自由度,使其能够更好地利用社会资金,激励其开展研发活动,促进金融更好地服务实体经济,赋能高质量发展.
文献关键词：
企业投资;研发活动;杠杆率;高质量发展
中图分类号：
作者姓名：
马思超;沈吉;彭俞超
作者机构：
首都经济贸易大学金融学院,北京 100070;北京大学光华管理学院,北京 100871;中央财经大学金融学院,北京 102206
文献出处：
引用格式：
[1]马思超;沈吉;彭俞超-.杠杆率变动、固定资产投资与研发活动——兼论金融赋能高质量发展)[J].金融研究,2022(05):1-19
A类：
B类：
研发活动,金融赋能,一个包,企业固定资产投资,研发投资,企业杠杆率,投资行为,非线性关系,财务柔性,研发投入,提升技术,商业信用,僵尸企业,产能过剩,宏观杠杆率,基本稳定,金融资源,创新型经济,社会资金,服务实体经济,企业投资
AB值：
0.263899
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