典型文献
连锁机构投资者的双重功能与企业并购价值
文献摘要：
连锁机构投资者作为同时持有多家企业股权的特殊机构投资者,在企业并购过程中除了传统意义上的治理功能外,还扮演着作为专业投资者的咨询角色,其双重功能和角色对于企业并购价值具有重要影响.本文以中国资本市场2008-2018年发生并购事件的A股上市公司为样本,基于咨询和治理的双重功能视角,考察连锁机构投资者对企业并购价值的影响.研究发现,连锁机构投资者有利于企业并购价值的创造;机制检验发现,连锁机构投资者利用并购经验机制和行业信息机制在并购价值创造中发挥了咨询功能;利用对大股东的监督机制和对管理层的激励机制,在并购价值创造中发挥了积极的治理功能.进一步检验表明,在民营上市公司、以稳定型机构投资者为主的公司中,连锁机构投资者的并购价值创造效应更为显著;机构调研活动是连锁机构投资者提高并购价值的重要作用渠道.本文研究结论为连锁机构投资者在企业发展中的功能研究和角色认知提供了新的经验证据,丰富了我国连锁机构投资者的经济后果研究,对企业高质量发展和资本市场监管都具有重要的启示意义.
文献关键词：
连锁机构投资者;并购价值;咨询功能;治理功能
中图分类号：
作者姓名：
张志平;潘爱玲;吕风光
作者机构：
山东大学商学院,山东 威海 264209;山东大学管理学院,山东 济南 250100;西安交通大学人文社会科学学院,陕西 西安 710049
文献出处：
引用格式：
[1]张志平;潘爱玲;吕风光-.连锁机构投资者的双重功能与企业并购价值)[J].经济管理,2022(11):148-166
A类：
连锁机构投资者
B类：
企业并购,并购价值,企业股权,传统意义,治理功能,着作,中国资本市场,功能视角,机制检验,经验机制,信息机制,价值创造,咨询功能,大股东,监督机制,管理层,民营上市公司,稳定型,定型机,创造效应,机构调研,调研活动,作用渠道,功能研究,角色认知,经验证据,经济后果,企业高质量发展,资本市场监管,启示意义
AB值：
0.183448
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