典型文献
交易所问询监管与资本市场信息效率:直接影响与溢出效应
文献摘要：
发送监管问询函,要求上市公司就相关事项进行说明,是证券交易所实施信息披露监管的重要方式.本文以股价同步性作为衡量资本市场信息效率的指标,实证分析交易所问询监管对资本市场信息效率的影响.研究发现:第一,问询监管显著降低了受问询公司的股价同步性,使其股价更多地反映公司层面的特质性信息,提升了资本市场的信息效率;第二,问询监管存在溢出效应,与受问询公司同行业,或与其具有审计、董事联结关系的未受问询公司的股价同步性也会随之降低;第三,影响机制分析表明,问询函通过缓解信息不对称,降低了上市公司的股价同步性;第四,异质性分析表明,对于信息披露质量低、外部监管弱的公司,问询监管提高股价信息效率的作用更为显著.上述研究结论的政策启示:一是进一步完善问询监管制度,不断提升监管治理的效果;二是加大对上市公司信息披露的监管力度,通过抓典型、严问责,强化监管震慑效应;三是重点关注信息披露质量弱、外部监督力度低的上市公司,以达到降低监管成本、提升监管效率的目的.
文献关键词：
资本市场;信息披露;问询监管;信息效率;股价同步性;溢出效应
中图分类号：
作者姓名：
许文静;孔藤藤
作者机构：
中国石油大学(北京)经济管理学院,北京 102249
文献出处：
引用格式：
[1]许文静;孔藤藤-.交易所问询监管与资本市场信息效率:直接影响与溢出效应)[J].南方金融,2022(06):55-67
A类：
监管问询函
B类：
交易所问询,问询监管,资本市场,市场信息效率,溢出效应,发送,证券交易所,信息披露监管,股价同步性,管存,同行业,董事联结,联结关系,机制分析,信息不对称,异质性分析,信息披露质量,外部监管,股价信息,政策启示,监管制度,监管治理,上市公司信息披露,监管力度,问责,强化监管,震慑,外部监督,监督力度,监管成本,监管效率
AB值：
0.227901
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