典型文献
外部市场监督与集团总部自营:机制互补还是职能替代?
文献摘要：
如何促进大型企业集团的发展是关乎我国经济发展质量的重要命题.以往文献探讨了企业集团内部资本市场资源配置无效的原因,却未能提出可行的解决方案,其原因在于未能考虑总部职能的多重性.文章以放松卖空管制作为外生冲击,考察了加强外部市场监督的经营环境下集团总部职能会发生何种变化,结果显示进入卖空名单后,总部发展自营单位直接从事业务的比重显著增加,且上述相关关系在非国有企业、制造业企业和地处制度环境相对较差地区的企业中表现更强;进一步研究结果显示,进入卖空名单后总部自营显著地提升了企业的资本增长并降低了企业的经营不确定性.此外,随着自营程度增加,集团总部对下属子公司的控制程度明显下降.路径研究表明,进入卖空名单显著提升了企业集团总部与子公司之间的经营互补性,且集团内代理问题也得到了一定程度的缓解.文章的研究结论揭示了解决企业内部资本市场资源配置无效的一种可能形式,即由集团总部发展总部自营单位并使其加入子公司之间的竞争,在外部监督机制的约束下,总部可以将更多的精力集中于维持内部资本市场的"挑选胜者"机制和集团内部的信息通畅,进而提升集团的长期发展能力.文章的研究成果对内部资本市场理论构成了重要补充,丰富了股票卖空的经济后果研究,同时可以为我国大型企业集团的管理实践提供有意义的借鉴.
文献关键词：
企业集团;内部资本市场;总部自营;卖空管制
中图分类号：
作者姓名：
鄢翔;王储
作者机构：
首都经济贸易大学 会计学院,北京 100070
文献出处：
引用格式：
[1]鄢翔;王储-.外部市场监督与集团总部自营:机制互补还是职能替代?)[J].财贸研究,2022(06):125-139
A类：
总部自营
B类：
外部市场,市场监督,集团总部,大型企业集团,经济发展质量,要命,集团内部,内部资本市场,市场资源,多重性,放松,卖空管制,外生冲击,经营环境,下集,空名,名单,非国有企业,制造业企业,制度环境,下属,子公司,控制程度,单显,互补性,代理问题,企业内部,外部监督机制,胜者,通畅,长期发展,资本市场理论,理论构成,股票,经济后果,管理实践
AB值：
0.250647
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