典型文献
股利分配、融资路径与资本结构调整速度——基于动态调整模型的NLS预测方法
文献摘要：
企业融资方式可以分为内源性融资和外源性融资,现金股利分配将影响企业内源性融资比例和外源性融资比例,同时融资比例与资本结构调整存在联动反应.将现金股利分配活动与融资行为嵌入资本结构动态调整模型,采用非线性回归方法检验股利分配行为、融资路径与资本结构动态调整的关系.研究发现,分配现金股利的公司资本结构调整速度更慢,债权融资和股权融资起到了优化资本结构的作用,但不同的融资路径对优化资本结构存在异化调整作用;当企业处于高杠杆运行水平时,股权融资对资本结构调整速度的异化作用被进一步放大;股利分配行为与企业融资策略之间或存在冲突关系,这会导致非效率的股利分配行为与非理性的融资行为.这种冲突关系将传递到资本结构层面,进而影响资本结构调整速度.因此,股利分配行为一般需要考虑经济周期、货币政策、通货膨胀等宏观因素的影响,还需要考虑企业生命周期、盈利状况、公司战略、投资需求、融资需求、法律因素、投资者偏好等众多微观因素的影响.鼓励盈利能力强、公司规模大、现金充足、财务风险可控的公司积极分红,主动分红,引领资本投资并重的新风向;逐步探索建立分红行为积分制,加强行业现金分红的自律能力,以促进自律分红、理性分红局面的形成;构建企业理性分配股利、理性融资的评价指标,探索与股利分配行为关联的行为冲突测试体系,确保股利分配行为和融资行为的真实性和有效性;持续修订并完善上市公司现金分红的规定,尤其是上市公司现金分红方面的信息披露规则,让投资者充分透视股利分配行为,发挥股价的信号传递作用,构建良好的股价反馈机制.
文献关键词：
股利分配;资本结构;融资路径;调整速度;非线性回归
中图分类号：
作者姓名：
邹燕;白庆辉
作者机构：
北京物资学院会计学院,北京市101149;北京联合大学商务学院,北京市100025
文献出处：
引用格式：
[1]邹燕;白庆辉-.股利分配、融资路径与资本结构调整速度——基于动态调整模型的NLS预测方法)[J].中国流通经济,2022(04):101-115
A类：
B类：
融资路径,资本结构调整速度,动态调整模型,NLS,企业融资,融资方式,内源性融资,外源性融资,现金股利分配,整存,融资行为,资本结构动态调整,非线性回归,分配行为,公司资本结构,更慢,债权融资,股权融资,高杠杆,异化作用,一步放大,融资策略,间或,突关,非理性,结构层,经济周期,货币政策,通货膨胀,宏观因素,企业生命周期,盈利状况,公司战略,投资需求,融资需求,投资者,盈利能力,公司规模,财务风险,风险可控,资本投资,新风,积分制,强行,现金分红,自律能力,配股,行为冲突,测试体系,红方,信息披露,披露规则,股价,信号传递,传递作用,反馈机制
AB值：
0.283984
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