政府和媒体作为主要的外部环保监督力量,对企业环境信息披露发挥着重要驱动作用.在水污染问题严峻的背景下,企业会如何调整水信息披露策略以应对外部环保监督?文章基于沪、深2015—2019年水敏感行业A股上市公司面板数据,结合中文语言特点使用文本分析技术,检验外部环保监督对企业水信息披露的影响.结果表明,政府监管与媒体报道对企业水信息披露的影响均存在显著"区间效应":①政府监管强度、媒体报道力度与企业水信息文本量存在正"U"型关系;②媒体报道倾向与企业水信息文本语调存在倒"U"型关系.进一步分析发现,高强度媒体报道增强了政府监管强度与企业水信息文本量之间的正"U"型关系,削弱了媒体报道倾向与企业水信息文本语调之间的倒"U"型关系,并且使上述两种"U"型曲线拐点滞后出现.异质性分析发现,较之未通过ISO 14001认证企业,在通过认证的企业中,政府监管与水信息文本量的"区间效应"不再显著,媒体报道力度与水信息文本量的正"U"型曲线拐点滞后出现,媒体报道倾向与水信息文本语调的倒"U"型拐点提前出现;与水资源质量较好地区不同,在水资源质量较差地区,政府监管、媒体报道对企业水信息披露的影响未表现出明显的"区间效应".上述研究结果,从理论上揭示了政府监管、媒体报道与企业水信息披露之间的作用机制,并从文本分析角度为后续研究测算水信息披露行为提供了方法参考,在实践上为政府和媒体在"U"型曲线的不同区间范围内施加不同的监管力度,促进企业水信息披露提供了政策启示.

水信息披露;政府监管;媒体报道;区间效应

陈璇;陶峥嵘

上海海洋大学经济管理学院,上海 201306

中国人口·资源与环境

[1]陈璇;陶峥嵘-.外部环保监督对企业环境信息披露的"区间效应"——基于企业定期报告中水信息文本的分析)[J].中国人口·资源与环境,2022(12):92-105

水信息披露

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