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典型文献
劳动力成本对企业资本结构动态调整的影响
文献摘要:
无论是基于新古典经济学对生产函数的描述,还是最优资本结构理论,劳动力成本的上升都将对资本性投入产生影响,并将传导至企业资本结构调整的动态过程中.利用2009~2018年的上市公司数据构建研究样本,试图通过综合的理论分析与系统的实证检验考察劳动力成本上升如何影响企业的资本结构调整.研究发现,劳动力成本上升加速了资本结构的动态调整,企业通过主动削减债务融资确保企业稳健经营.这种负向的资本结构调整现象在人力资本层次较低的企业中更加突出.进一步地,行业波动性、外部融资依赖程度及资产可逆性较低的企业,劳动力成本对资本结构的负向影响更显著.进行动机考察发现,高劳动力成本企业削减了债务融资后,股票的年度回报率显著上升.研究结论表明,企业资本结构的调整不仅锚定于目标资本结构,还应部分归因于劳动力成本影响下的经营杠杆变化.
文献关键词:
劳动力成本;资本结构调整;最优资本结构理论;生产函数
作者姓名:
何泽源
作者机构:
中国财政科学研究院,北京100142
文献出处:
引用格式:
[1]何泽源-.劳动力成本对企业资本结构动态调整的影响)[J].财会月刊,2022(04):59-68
A类:
最优资本结构理论
B类:
企业资本结构,资本结构动态调整,新古典经济学,生产函数,资本性,资本结构调整,动态过程,劳动力成本上升,削减,减债,债务融资,波动性,外部融资依赖,依赖程度,资产可逆性,机考,股票,回报率,锚定,定于,目标资本结构,归因于,成本影响,经营杠杆
AB值:
0.257619
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