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股权激励模式选择之谜——基于股东与激励对象之间的博弈分析
文献摘要：
本文在我国业绩型股权激励条件的实践背景下,研究了上市公司股权激励模式的选择问题.基于股东与激励对象的利益诉求和博弈过程,通过引入博弈论分析框架,从股东占主导和管理层占主导两种情境入手,探讨博弈均衡下的激励模式选择成因.研究发现:(1)代理问题严重、投资风险较大、股价信息含量低的企业更倾向于选择限制性股票,原因在于具有行动次序优势的股东可以通过限制性股票更有效地促使激励对象努力工作;(2)高管权力大的企业也倾向于选择限制性股票,原因在于高管可以通过折价授予的限制性股票更大程度地谋取私利;(3)限制性股票既存在激励性又存在福利性,企业可以通过合理设置业绩考核条件发挥限制性股票的激励作用.本研究有助于在理论上厘清股权激励计划各参与方对激励模式选择的影响,并为优化股权激励制度提供借鉴.
文献关键词：
股权激励模式;限制性股票;股票期权;博弈论;激励效果
中图分类号：
作者姓名：
陈文哲;石宁;梁琪;郝项超
作者机构：
山东财经大学金融学院;南开大学经济学院财金研究所
文献出处：
引用格式：
[1]陈文哲;石宁;梁琪;郝项超-.股权激励模式选择之谜——基于股东与激励对象之间的博弈分析)[J].南开管理评论,2022(01):189-201
A类：
B类：
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AB值：
0.319143
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