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货币政策改革创新是否有利于抑制企业"脱实向虚"?——基于中期借贷便利政策的证据
文献摘要：
本文利用手工整理的我国中期借贷便利的数量和利率数据,匹配2014-2021年我国上市公司数据,考察中期借贷便利政策对企业金融化的影响.结果表明,中期借贷便利利率的适度下降显著降低了企业金融化水平.进一步研究发现,中期借贷便利政策对投机交易活跃、融资约束较强、税收负担较重、地区金融化水平较低的企业影响更为显著;其作用机理在于,中期借贷便利利率适度下降,会引导银行贷款利率适度下降,从而降低企业融资成本,保障企业中长期流动性合理供给,提高企业投资水平,缓解企业"脱实向虚".本文从企业金融化角度分析了货币政策传导效果,有助于厘清货币政策改革创新产生的经济效应及作用机理,对中国式现代化新征程中如何更好地进行总需求管理具有一定参考意义.
文献关键词：
货币政策;中期借贷便利;企业金融化;"脱实向虚"
中图分类号：
作者姓名：
李增福;李铭杰;汤旭东
作者机构：
华南师范大学经济与管理学院,广东广州 510006;华南理工大学工商管理学院,广东广州 510641;华南理工大学工商管理学院
文献出处：
引用格式：
[1]李增福;李铭杰;汤旭东-.货币政策改革创新是否有利于抑制企业"脱实向虚"?——基于中期借贷便利政策的证据)[J].金融研究,2022(12):19-35
A类：
B类：
政策改革,脱实向虚,中期借贷便利,手工整理,企业金融化水平,投机,融资约束,税收负担,企业影响,银行贷款,贷款利率,企业融资成本,企业投资,资水,化角,货币政策传导,政策传导效果,经济效应,总需求管理
AB值：
0.18439
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